Česká národní banka na svém březnovém zasedání ponechala základní úrokovou sazbu (repo sazbu) nezměněnou na 3,5 %. Rozhodnutí přišlo 19. března 2026 a pro trhy nepředstavovalo překvapení – analytici pauzu v cyklu snižování sazeb očekávali.
Proč ČNB nesáhla na sazby?
Bankovní rada zdůraznila dvě klíčová rizika: geopolitickou nejistotu spojenou s konfliktem na Blízkém východě a vývoj cen energií. Ropa Brent se obchoduje nad 95 dolary za barel a případná eskalace kolem Hormuzského průlivu může ceny dále vyšroubovat. To by se promítlo do inflace, která se nyní pohybuje těsně pod cílem ČNB ve výši 2 %.
Druhým faktorem je oslabování koruny – v posledních týdnech se kurz EUR/CZK přiblížil hodnotě 25, což samo o sobě působí proinflačně přes zdražení dovozů.
Dopad na hypoteční sazby
Hypoteční sazby nereagují na repo sazbu okamžitě – banky je odvíjejí od výnosů státních dluhopisů a mezibankovních sazeb (PRIBOR). Přesto platí: dokud ČNB nesníží, ani hypotéky výrazně nezlevní.
Průměrná sazba nové hypotéky se k březnu 2026 pohybuje kolem 4,8–5,2 % v závislosti na době fixace a výši zajištění. To je sice stále nad úrovní z let 2020–2021, ale výrazně pod maximem 6,7 % z roku 2023.
Kdy čekat další snížení?
Analytici Patrie a Roklen24 se shodují: nejdříve v červnu 2026, pokud geopolitická situace stabilizuje a inflace zůstane v cíli. Trhy cenují dvě až tři snížení sazeb o 25 bazických bodů do konce roku 2026.
Co dělat, pokud vám končí fixace?
Pokud vám letos nebo v příštích měsících končí fixace, zvažte:
- Kratší fixaci (1–2 roky) v očekávání dalšího poklesu sazeb
- Porovnejte nabídky minimálně tří bank – rozdíly mohou být až 0,5 %
- Využijte hypoteční kalkulačky a srovnávače (Hypoteční.cz, Financer.com)
- Refinancování 3–6 měsíců před koncem fixace je zpravidla bez sankce
