Jaro 2026 přineslo opětovné zostření geopolitického napětí – tentokrát kolem Íránu a Hormuzského průlivu. Trhy reagují zvýšenou volatilitou, poklesem technologických akcií a zdražením komodit. Jak sestavit portfolio, které geopolitické šoky přežije bez trvalých škod?
Jak geopolitika historicky ovlivňovala trhy
Studie Goldman Sachs analyzovala 26 největších geopolitických krizí od roku 1950. Průměrný pokles S&P 500 v době krize byl 6 %, průměrná doba recovery 45 dní. Jediné konflikty, po kterých se trhy nevrátily na původní úrovně do roka, byly ty spojené s fundamentální změnou ekonomické struktury (ropné embargo 1973, kolaps SSSR). Krátkodobé geopolitické šoky jsou pro long-term investory obvykle kupní příležitostí, ne důvodem k výprodeji.
Přirozené hedgy v portfoliu
Existují třídy aktiv, které v době geopolitického napětí rostou nebo drží hodnotu. Zlato – tradiční „safe haven“, v době krize roste 5–15 %. Americké státní dluhopisy (Treasury) – při útěku ke kvalitě roste poptávka, ceny dluhopisů rostou. Energetické akcie – při zdražení ropy profitují firmy jako ExxonMobil, Shell, OMV. Defenzivní sektory – healthcare, utilities, spotřební zboží (Procter & Gamble, Nestlé) vykazují nízkou korelaci s geopolitikou.
Praktické portfolio úpravy
Pro investory s vysokým podílem technologických akcií nebo rozvíjejících se trhů (více exponovaných geopolitice) doporučujeme zvážit: 5–10% alokaci do zlatého ETC (iShares Physical Gold), zvýšení podílu defenzivních sektorů, přechod části dluhopisové složky do krátkodobých státních dluhopisů s nízkou durací (méně citlivé na sazby).
- Průměrný pokles S&P 500 při geopolitické krizi: -6 %
- Průměrná recovery: 45 dní
- Zlato v krizi: typicky +5–15 %
- Defenzivní sektory: healthcare, utilities, FMCG
- Zlatý ETC: iShares Physical Gold (SGLN) – TER 0,12 %
Geopolitika je trvalou součástí investičního prostředí – vždy bylo „nebezpečně“. Klíčem je diverzifikace, disciplína a schopnost ignorovat krátkodobý hluk médií. Ti, kdo prodávají při každé krizi, přicházejí o zisky těch, kdo vydrželi.
